黃元山：近期港股的大升市，和A股的飆升關係十分密切；坊間亦有類似猜測：是次A股牛市是否有中國政府在背後推動，以股市繁榮製造財富效應，帶動日漸放緩的經濟增長。
很明顯，中國政府是傾向鼓勵市民將資本投入股市而非樓市，因股市帶來的融資可促進企業的有效發展，從而利好整體經濟。目前，中國股市市值與GDP比例相對仍低，證券市場須深化改革，鼓勵更多企業上市，進一步簡化集資方式。在這次大升市前，A股市場過去十年跑輸GDP增長，在通脹下降的預期下，本來升市是合情合理，不過，現時A股的估值已充份反映未來多項改革及利好環境，價格明顯偏高。
A股市場的急速上升及大量增長（亦是港股增長的關鍵原因），顯示中國政府目前所面臨的困境：一方面資本市場活動需要內地建立更有效的股票交易市場。另一方面，投資者資產配置選項寥寥可數，股票總市值與GDP比例過低，造成市場價格大幅變動，邊際交易的增長影響市價相對容易。
中證監最近出台了融券新規則以穩定股市，預期在可見的將來，內地政府對於A股市場的改革和監管將持續並行。這些改革和政策將給股市和金融市場帶來哪些影響？
延伸閱讀：《A股喪炒 中央兩難》
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